河北鋼鐵集團在在上次調價基礎上對部分產品價格進行調整，具體調整情況如下：唐鋼、宣鋼、承鋼對線材出廠價格上調200元/噸；唐鋼、宣鋼、承鋼對螺紋鋼出廠價格上調170元/噸，小螺紋在大螺紋基礎上加價200元/噸，三級螺紋在二級螺紋同規格基礎上加價120元/噸；唐鋼、宣鋼、承鋼對盤螺出廠價格上調300元/噸，。同時沙鋼、馬鋼等大鋼企和幾十家中小鋼企上調了建筑鋼材出廠價。此外，市場一度傳聞寶鋼9月出廠價上調幅度可能到達300元/噸。從貿易商處獲悉的寶鋼9月主要品種訂貨價格匯總表顯示,寶鋼部分熱卷沒有調整9月價格,但"訂貨優惠從原來的300元減少至150元",其主打產品冷軋板卷也沒有調價,亦是將訂貨優惠從300元減少至150元,熱鍍鋅和電鍍鋅等則將訂貨優惠300元全部取消.寬厚板9月價格則比8月上調了每噸200元,并另有訂貨優惠300元. 已有的一系列的調價，對中國鋼鐵市場究竟有什么影響呢？細化一點想，這種消息對鋼廠、貿易商、投機商、終端用戶有什么影響呢？我們一一進行分析。

鋼鐵企業的選擇：漲價

現階段而言，鋼廠都處于一個比較混亂的競爭中，沒有特別有統治力的鋼廠，在我上一篇文章《中國鋼鐵市場:未來將走向超級寡頭競爭的趨勢》說到：中國政府一直倡導中國鋼鐵企業能在國際市場有一定競爭力，鋼鐵企業也是有這種想法的，因為只有壟斷才有超額利潤。中國鋼鐵的巨頭，為什么在遲遲不發布它的九月份最新鋼鐵出廠價，本文比較傾向于這種觀點：大型鋼鐵廠對鋼鐵消費潛力預期不明顯，采取了觀望的態度。這種態度基于成本與市場消費量之間的博弈。我們先觀看一組消息：

國家統計局最新數據顯示，7月份我國粗鋼產量5174萬噸，同比增長2.2%，日產粗鋼166.9萬噸，較上月減少12.3萬噸。1-7月粗鋼產量為37548萬噸，同比增長18.2%。7月份生鐵、鋼材產量分別為4758萬噸和6767萬噸，同比下降1.9%和增長9.7%；1-7月生鐵、鋼材產量分別為35197萬噸和46587萬噸，分別增長14.4%和23.1%。

海關統計的進口均價：鐵礦石進口均價持續高企，企業進口積極性受損。海關統計進口均價趨勢線在63.5印粉期貨參考價趨勢線下方，是因為海關統計的鐵礦石品位區間大，高低品位并存，季度價與現貨價并存。但值得注意的是，海關統計的進口均價1-7月份呈現上揚趨勢，逐月連續走高，從1月份的89.89美元/t上漲至7月份的141.38美元/t，漲幅達57.3%。特別是5月份進口均價環比增幅最大，達15.51%。即使在4月中鋼價、現貨礦價紛紛下滑之際，進口均價卻維持上揚勢頭。

站在企業角度而言，他們追逐自身利潤最大化，而這個利潤等于收入與成本之差。從成本角度上考慮，鐵礦石、廢鋼、鋼胚價格這些可變成本的不斷上漲，以及員工的不斷上漲的工資壓力，鋼鐵企業承受了巨大的成本壓力。從收入角度而言，跳高出廠價格確實能改善本月的收入嗎？這問題值得深思。從供需角度而言，出廠價格的上揚，帶來的必然出廠商品量的下跌，特別是中國鋼鐵行業高庫存的這個特點而言，更值得考慮一下。市場投機者在價格調價的時候應該會扮演一個很重要的角色——鼓動，會推高投機者、經銷商庫存。會暫時改變鋼廠的暫時困境。

大型鋼鐵廠，他們的調價必然被視為行業近期的一個走勢。從市場收錄的信息而言，在我文章也多次提到中國鋼鐵行業確實有非常好的消費預期。寶鋼的變向調價，與其他鋼廠的調價基本趨于一致，已經給其他的大型鋼廠做一個典型例子，九月份市場行情仍需觀察，這一切還需取決于有效需求。

投機商的選擇：助推

廣東省頒布了珠三角5個"一體化"規劃。根據規劃，廣東將投資19767億元，規劃建設交通、能源、水利、信息化四類重大工程共150項，近期規劃目標將在2012年實現，到遠期規劃2020年，珠三角地區9市將初步實現五個"一體化"。16日國內股市呈現出大幅上漲的態勢，帶動期鋼上漲，短期內回調趨勢有望結束，后市再度回到上漲趨勢之中。從技術上看，上方受壓4,400點，下方形成4,280處較強支撐。期貨作為一個未來的預期，他們主要基于未來預期的判斷。

加上鋼廠的調價信息，在一系列利好的因素影響下，投機商的首先選擇就是進入期貨市場、股票市場。現階段而言，中國的宏觀政策主線給投機商利好的消息，更多的熱錢進入市場。上月CPI指數為3.3%，中國經濟已經進入了通貨膨脹的時段，政府將會適度收緊的貨幣政策。投機商的行為將面臨更大的風險，以及借款成本，這將決定他們只有助推市場走上高位，這樣才會讓自己的利益得到最大化的實現。他們這一系列的行為將會使得貿易商、終端用戶基于市場信息的選擇更加多元化。在大型鋼廠的調價之后，他們的選擇將出現一個真正的方向。

貿易商的選擇：“惜售賭漲”

“我跟其他鋼貿商分析目前的鋼市，都覺得價格上漲沒有太多支撐因素，心理沒底，因為剛性需求還是沒有明顯好轉。”北京泰華久隆經貿有限公司(以下簡稱泰華久隆)經理鄭文洪平靜的語氣中帶有不少擔憂。 “我們是二級代理商，每天限量出售七、八百噸，工地采購和鋼貿商都有，工地采購比上月稍微有所增加。”鄭文洪告訴記者，“終端需求有好轉跡象，因為也有不少開工的，但更多的是鋼貿商之間倒貨，還看不到終端需求明顯好轉。” 對于其他鋼貿商的操作手法，久經鋼場的鄭文洪看的非常清楚，“現在鋼貿商出貨少的就不限量，出貨多的都會限量。現在大家都看漲后市，二級代理商都在增加庫存。我們已經增加了三、四千噸庫存。”鄭文洪說。

對于一個不確定的市場，貿易商操作一般都比較謹慎，他們的選擇是：惜售賭漲。他們的判斷是基于一下幾條的：盡管目前終端需求還不是很明朗，但是貿易商非常看好下半年的鋼市，他們認為下半年拉動鋼市最主要的力量將是房地產建筑用鋼； “現在4萬億投資已經接近尾聲，基礎設施投資在弱化，下半年拉動鋼市新的力量將是房地產。”；即使目前國家對房地產仍然實行抑制其過快發展政策，部分貿易商認為：“一般政策落實到位顯現出效果要半年，未來三個月房價也不會下調太大。所以房地產商下半年開發的熱情應該會高漲。”。

很明顯，貿易商也在追逐自身利益的最大化，他們主要以賺取差額價為主。他們的觀望情緒源于現階段有效需求并沒有有效改變，需要時間去觀察。基礎設施的投資、保障性住房的建設的投資需要時間需要時間才能改變有效需求。鋼廠的調價給與他們一個利好的信號，采取觀望是比較穩妥的。在大型鋼廠的調價信息沒有出來之前以及有效需求沒有徹底改變之前，他們的選擇將是：“惜售賭漲”，關鍵是未來的預期的利潤太有誘惑力了，以至于他們安于現狀。

終端用戶的選擇

隨著我國鋼材出口退稅取消的實行以及發達國家鋼材需求增長趨緩，使前期快速增長的鋼材出口數據在隨后出現滑落，增加國內市場壓力。且近期諸多發達國家地區鋼價下跌以及需求不振再次出現，在未來一段時間內，鋼材出口對于國內鋼材市場需求的分擔作用將逐漸減少。

從市場上反映的消息，盡管大部分鋼廠提價之后，貿易商仍然采取降價的方式，這一利好的消息并沒有改善終端用戶的消費，這說明市場的有效需求并沒有改變，市場價格波動主要源于投機商的投機活動。中國的終端用戶作為中國鋼鐵市場的消費源頭，他們扮演的角色是最基礎性。終端用戶的需求才能真真改善有效需求，現階段，他們是市場價格的接受者，而非定價者，市場的投機活動幅度將會助推市場價格的大范圍的波動。在這種環境下，中國鋼鐵市場在近期，特別是大型鋼廠沒有出臺調價政策之前，他們的選擇不會很明確。加上投資的延遲性，他們的選擇將更加不明確。

綜上所述，當前市場態度、貿易商態度、終端用戶態度還是跟市場的信息以及國家政策趨于一致的。只要所有的大型鋼廠的九月份市場價格沒有出來一天，近期的市場態度就會顯得比較不明顯，鋼鐵期貨和股市只是說明未來的預期，而且這里面反映的多是投機因素，暫時不值得考慮，要考慮有效需求的徹底改變。而寶鋼給予的信息就是變相的漲價，而不是直接漲價，這里面的文章還是有的，是考慮市場心理因素還是其他的？但是至少它漲價了，這是不爭的事實，可以說是一個利好的因素，但是只是不完全的信息。因此，我們要靜待其他的大鋼廠的調價，方為上策。

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