【中泰證券：原油、大宗商品價格回落 中下游制造業或迎利潤率預期改善契機】中泰證券最新研報表示，近期全球原油及其他大宗商品價格回落，其中對經濟周期更敏感的原材料跌幅較大，或已初步反映全球需求趨弱帶來的連鎖反應。如果當下油價不再持續高企，PPI逆風不再，或意味著PPI下行將更加順暢，PPI隱藏著上下游價格傳導的關系，而原油價格作為貫穿石油化工產業鏈的重要線索，其價格的變動可通過產業鏈影響上下游利潤的分配。因此，我們需要密切關注上游價格高點能否得到進一步確認，這對于此前受原材料漲價成本壓制的中游制造業、交運等行業成本承壓或將迎來緩解，利潤率或將迎來預期改善契機。