【天風國際：牧高笛618首輪表現突出，露營消費有望持續超預期】天風國際發布對于牧高笛研報：自618預售開啟后，戶外露營裝備高速增長；目前618首輪銷售基本結束，伴隨天貓第三輪狂歡、京東銷售高峰及抖音發力，我們預計6月整體規模預計顯著超越3、4、5月，同比保持高速增長；今年3月銷售高增以來，我們預計22Q2規模有望超越去年全年，全年品牌持續超預期表現。維持盈利預測，維持買入評級。我們預計全年裝備線上銷售或突破4億，品牌業務全渠道報表收入口徑實現8億+，同比增長200%+。多渠道多場景布局，占據并持續拓展國內頭部品牌份額，充分獲取行業增長紅利。此外，全球露營持續增長，OEM等出口訂單充沛。我們預計22-23年凈利分別為1.5、2.3億元，數據有望持續超預期，PE分別為43X、28X。