【方正證券：判斷二季度是滯脹頂點】方正證券研報判斷商品價格上漲已到尾聲，二季度是滯脹頂點。后續全球經濟和通脹都會回落。從本輪經濟周期節奏上看，預計盈利周期的低點可能在三季度出現。貨幣政策上，預計國內寬松的貨幣政策將會延續，美聯儲加息不會對國內產生太大的影響，無論是利率還是匯率機制。當前A股市場估值水平整體處于低位，分化依然較大。從歷史經驗看，絕對低估值板塊有很好的防御屬性。除此之外，二季度建議關注行業政策預期可能出現邊際好轉的板塊，如醫藥、互聯網、地產等。