需求方面,截至11月11日,終端采購量為2.33萬噸,環比下跌15.57%,自鋼價企穩以來,市場成交氛圍已經較此前有所好轉,但從終端采購量來看,整體仍處相對低位。

庫存方面,截至11月11日,國內鋼材主要城市社會庫存為1342.76萬噸,環比下跌44.6萬噸,同比下降3.21%,雖然鋼材總庫存連續下降,但與去年同期相比下降幅度并不大,總體鋼材庫存比去年同比下降1.31%。國內螺紋鋼社會庫存為513.9萬噸,較上周減少24.85萬噸,環比下降4.61%,目前鋼廠庫存高企,社會庫存的下降主要來自于貿易商去庫存,后期需關注鋼廠庫存向貿易商庫存轉移時對鋼材價格產生的價格壓力。

毛利方面,隨著礦價和鋼坯價格止跌企穩,螺紋成本開始出現反彈,上周螺紋鋼成本上升約36元/噸,現貨礦HRB335螺紋成本約為3956元/噸。根據金信成本利潤模型按螺紋HRB335全國均價計算,本周螺紋毛利下跌60元/噸,為380元/噸,模擬毛利仍然較高。從成本利潤模型來看模擬毛利較高,預計隨著鋼價企穩,原料價格將繼續回升。

受鋼廠減產檢修的影響,10月下旬全國粗鋼日產量為171.7萬噸,旬環比下滑4.6%,10月全月粗鋼日均產量為178.64萬噸,較9月份的189萬噸大幅回落5.48%,為連續第四個月回落,且產量創今年新低,可見鋼廠已經出現明顯的減產跡象,市場供應壓力開始減緩。而國內鋼材庫存的連續五周下降,市場部分貨源開始緊張使得現貨價格出現止跌微漲,當前市場供需進入相對平衡階段,同時原材料價格迅速企穩回升,特別是鐵礦石價格迅速從最低點的120美元反彈至137美元,使得鋼廠繼續大幅下調出廠價格動力開始趨弱。而國內CPI連續回落,央行8日發行的100億元1年期央票利率較前一期下行1.07基點至3.5733%,政策微調的跡象比較明顯,貿易商資金緊張情況開始緩解。在鋼材現貨價格底部特征顯現而期現價差處于極值的情況下,本周螺紋1205合約繼續振蕩上行可能較大。